◆每经记者马宇飞

　　“政策的刺激短期内不会改变水泥行业的供需矛盾，水泥板块的暴涨只是市场的炒作。”这是11月10日，水泥板块因政府宣布4万亿元大规模基建投资计划而暴涨时，上海一家合资基金公司投资总监和记者交流时表示出来的意见。

　　显然，当时基金并不看好水泥股。大智慧Topview数据显示，基金在此后一周内更多地选择了抛售水泥股，其中不乏海螺水泥(600585，收盘 价26.92元)、华 新水 泥(600801，收盘价14.92元)这样的行业龙头。

　　然而，随着水泥板块暴涨近50%后，基金公司的态度也来了个180度大转弯。自11月17日至上周末，基金席位频繁地出现在多只水泥股的买入龙虎榜上，追涨十分明显。

　　暴涨50%后 基金追高买

　　经过前半月大涨后，水泥板块在11月份的后两周高位盘整，不过，基金却选择了高位加仓。

　　大智慧Topview数据显示，海螺水泥从11月17日开始，基金席位不断加仓，尽管此时的股价已较近期的最低点上涨了近七成，但机构持仓比例从11月17日的59.7%上涨到11月28日的63.2%，机构资金净流入高达3.19亿元。

　　不过，在政府刚宣布4万亿元经济刺激方案后的一周内，即11月10日～14日期间，海螺水泥只在20元出头，但机构持仓却从62.3%下降到59.7%，机构资金净流出1.82亿元。

　　此外，前期被减持，高位又被基金大量买回的还包括华新水泥等个股。基金如此操作引起了不少市场人士的诟病，拿一位私募人士的话来说，基金在此轮水泥股操作中，是交了一份“低卖高买”的答卷。

　　西北水泥股更吃香

　　除了大量高位买回此前减持的中部和东部水泥股外，对此前有所增持，但增持幅度有限的赛马实业(600449，收盘价16.32元)、祁连山(600720，收盘价7.28元)等西北水泥股，基金更是大量追买。而正是由于基金不断买入，赛马实业等西北水泥股在11月后两周的走势明显强于整个水泥板块。

　　大智慧Topview数据显示，11月10日～14日的一周内，赛马实业的机构资金净流入7977.76万元，而到11月24日～28日期间，赛马实业的机构资金净流入却突然提高至1.25亿元，机构持仓也由14日的49.9%上升到28日的58.6%。

　　一位不愿具名的券商研究员表示，相比中部和东部地区，西部地区的水泥供需相对偏紧，这造成西部地区特别是西北地区的水泥价格较为坚挺，企业毛利率较高。同时，此次不少大型基建项目落户西部，该区域的水泥公司受益更大。

　　不过，该研究员也认为，尽管基金高位大幅增持，但目前水泥股的短期涨幅已较高，投资者应提防股价出现回落。

编辑： 吴冠夏

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