◆每经记者祁和忠于春敏发自上海

　　愈演愈烈的金融危机已让越来越多的对冲基金和资产管理公司陷入困境。据知情人士透露，旗下管理资产规模高达200亿元美元的高桥资本管理公司(High-bridgeCapitalManagement)正在限制投资者赎回其旗下的一只对冲基金——高桥亚洲机会基金，以免被迫在低位贱卖资产。对于这种情况，高桥资本的发言人拒绝发表评论。

　　被迫推出限制赎回新举措

　　这位知情人士表示，投资者在向亚洲机会基金发出赎回申请后，只能在明年1月底获得50%的资金，其余50%的资金要等一年至一年半才能到账。

　　据了解，该公司这样做的主要初衷是希望投资者暂缓赎回的脚步，寄望随着时间的推移，近期缩水严重的股票价格会有所回升，投资者也可以得到比低位赎回更多的回报。

　　事实上，被迫采取类似策略的公司并不止高桥一家，近一个月以来，图德投资(TudorInvestment)公司和GLG合伙公司(GLGPartners)等也都采取了类似措施。

　　对此，不少分析人士深表理解和支持。金融顾问公司SBCC集团的主席贝德尔说：“与完全停止赎回或清盘相比，这是一个看起来要好得多的选择。”

　　高桥资本背靠摩根大通银行

　　资料显示，高桥资本管理公司成立于1992年，是一家使用非传统投资管理策略的对冲基金公司，擅长在全球债券市场进行套利和以获取绝对收益为目标的投资，在纽约、伦敦、香港设有办公室。该公司现在的大股东为摩根大通银行。2004年12月，摩根大通收购了高桥资本管理公司的大部分股权，与该公司结成战略伙伴关系。今年1月，摩根大通进一步增持高桥的股权至78%。

　　截至今年10月底，由高桥管理的亚洲机会基金损失了32%。亚洲机会基金成立于1995年，当年的收益率为6.88%，2006年和2007年的收益率分别为15.4%和18.7%。为了鼓励投资者不要赎回基金，高桥对于继续留在基金中的投资者按1.5%的标准收取管理费，这低于行业2%的标准水平。目前，亚洲机会基金的资产规模为19亿美元，基金经理为Huttenlocher。

　　基金观点 　　对冲基金不确定性增加

　　日前，CPR资产管理公司的策略主管韦伯(PhilippeWeber)表示，当前，尽管由于经济衰退的因素已被市场消化，但对于对冲基金赎回的忧虑依然拖累股市，市场低迷可能至少持续到明年夏天。“股价可能会继续走低，因为很多对冲基金的去杠杆化过程还没有彻底结束，保险行业有可能被迫采取类似操作。”韦伯表示，“这一状况将持续至少到2009年夏天，这对股市不利，但衰退因素已经被市场几乎完全消化。”

　　在韦伯看来，美国、英国、欧元区和日本等发达经济体的衰退已经开始，且将持续至明年，同时新兴经济体亦会受挫。近期股市抛售令大量股票的价格跌至就估值而言非常便宜的水准，投资人可能会按捺不住大举买入，但对冲基金赎回方面的信息匮乏，仍是一个大问题，围绕对冲基金的不确定性仍很高，这将在很大程度上拖累市场。

　　每经记者于春敏

编辑： 吴冠夏

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