揽储高潮退却 2014年首批银行理财产品收益回落

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　　机构：中国长期利率水平呈上升趋势

　　独立智库安邦咨询最新研究显示，在央行去杠杆的政策调控背景下，中国的利率水平呈现上升趋势的概率正在增大。

　　安邦咨询指出，在中国货币政策执行的变局中，一个重中之重是防控债务风险。防控债务风险在货币政策和金融调控层面上，是放弃高杠杆的发展模式。可以预见，在2014年的货币政策执行过程中，去杠杆将是一个重要的操作目标。在此情况下，市场流动性紧张可能会成为常态。

　　日前，央行公布了2013年11月份金融市场运行情况。11月份，债券市场发行6271.1亿元，同比减少16.1%，环比减少21.7%。其中，银行间债券市场发行债券5897亿元，同比减少16.2%，环比减少25.2%。有分析指出，近期资金利率走升，资金面偏紧成为导致债券市场发行量减少的最重要的因素。

　　安邦咨询指出，有三个长期因素推动未来利率水平趋势性上升：一是资金供给难以支持固定资产投资资金需求，将促使市场利率上行；二是利率市场化推升利率水平；三是国际环境变化可能推动我国利率水平上升。

　　安邦咨询认为，在2014年通胀预期抬头的情况下，美国有可能会加速退出QE。资金的净流出会加剧市场流动性的紧张，进一步推升利率水平。从内外环境来看，中国的利率水平长期呈现上升趋势的概率正在增大。在2014年，中国的融资成本可能持续抬高。

　　据新华社