A股三大股指12月26日开盘涨跌互现。早盘两市震荡走高，午前出现了直线下挫行情。午后恢复交易后重返升势后高位震荡，但个股呈现普跌。

从盘面上看，有色行业全线爆发，锂电池中上游材料方向掀涨停潮，商业航天概念保持活跃；AI产业链集体回调，光刻机、OCS、CPO概念普跌。

至收盘，上证综指涨0.1%，报3963.68点；科创50指数跌0.24%，报1345.83点；深证成指涨0.54%，报13603.89点；创业板指涨0.14%，报3243.88点。

Wind统计显示，两市及北交所共1865只股票上涨，3406只股票下跌，平盘有186只股票。

沪深两市成交总额21601亿元，较前一交易日的19245亿元增加2356亿元。其中，沪市成交8936亿元，比上一交易日7850亿元增加1086亿元，深市成交12665亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有105只股票涨幅在9%以上，7只股票跌幅在9%以上。

有色金属大幅上涨，银行股逆市下挫

在板块方面，在国际现货金、银价格再创历史新高的背景下，有色金属大幅上攻，晓程科技（300139）、永兴材料（002756）、江西铜业（600362）、深圳新星（603978）等涨停或涨超10%。中金公司研报认为，当前美联储仍处于宽松周期之中，美国经济仍受到滞胀（增长下行，通胀上行）困扰，因此在看到美国政策与经济拐点之前，黄金牛市可能继续，维持超配黄金。

钢铁股涨幅居前，海南矿业（601969）涨停，大中矿业（001203）涨超8%，河钢资源（000923）涨超5%，抚顺特钢（600399）、金岭矿业（000655）、宝地矿业（601121）等涨超2%。

电力设备走强，海科新源（301292）、华盛锂电（688353）、协鑫集成（002506）、丰元股份（002805）、中超控股（002471）、天际股份（002759）、亿晶光电（600537）等涨停或涨超10%。

电子、通信携手下跌，长光华芯（688048）跌超10%，腾景科技（688195）、源杰科技（688498）、宏微科技（688711）、万隆光电（300710）、仕佳光子（688313）等跌超4%。

银行股逆市下挫，厦门银行（601187）、渝农商行（601077）、宁波银行（002142）、贵阳银行（601997）、建设银行（601939）、沪农商行（601825）等跌幅靠前。

食品饮料表现不佳，海欣食品（002702）跌超7%，惠泉啤酒（600573）、惠发食品（603536）、养元饮品（603156）、巴比食品（605338）等跌超2%。

A股市场短期或将延续震荡上行趋势

财信证券认为，近期，A股大盘维持着震荡上涨趋势，主要有以下三个方面原因：一是海外流动性宽松预期发酵，二是人民币持续升值提振，三是春季躁动行情预期。因此短期内，A股市场或将延续震荡上行趋势，近期各大热点题材板块也将反复活跃，短线仍有较多机会，不过在全市场成交额稳定在2万亿元以上之前，主要还是以轻指数、重结构的思维参与市场，把握好板块间的轮动节奏。展望后续，随着11月份经济数据公布以及海外三大央行利率决议落地，宏观经济数据对市场影响消退，流动性及风险偏好对市场影响将增加，叠加国内政策利好预期，市场有望逐步演绎“春季躁动”行情，指数放量突破均线将是观察“春季躁动”行情开启的关键信号。

东莞证券认为，从技术分析角度看，沪指站稳五日均线，技术面短期多头占优，五日均线与年线突破形成双支撑，后续若突破压力位则可挑战4000点位。当日离岸人民币兑美元汇率升破7.0重要关口，这是自2024年9月以来的首次突破。人民币适度升值对中国股市总体形成积极利好。这一走势有助于提升人民币资产的整体吸引力，进一步提振市场投资需求。对于关注汇兑收益的境外机构投资者而言，他们既能赚取资产增值收益，又能获得汇率升值带来的红利，从而实现双重收益。这种效应有望推动中国股市获得持续增量资金流入，增强市场活力与稳定性，为资本市场长期发展提供支持。

中国银河宏观认为，一季度的宽松路径将是降准和结构性降息，全面降息仍需等待时机。稳预期（外部）、稳就业（内部）、稳市场（金融）将是观察全面降息可能落地的主线。预计全年会有1-2次降息，总计调降政策利率10-20BP，从而引导LPR下行，并传导至贷款、存款利率的进一步下行。

兴证策略团队表示，人民币升值驱动股价上行的细分行业，核心逻辑可归纳为三类：一是原材料进口依赖度较高、人民币升值驱动进口成本下降；二是美元负债成本较高、人民币升值驱动美元负债成本下降；三是人民币购买力提升带动内需/跨境消费需求。

国泰海通首席策略分析师方奕表示，对中国市场的前景保持坚定乐观。2024年以来的行情可称为“转型牛”，其典型特征是经济结构转型与资本市场改革交相辉映，今年关于上证指数年内达到4000点的预测已基本实现，但同时强调A股的“转型牛”远未结束。2026年市场空间还很大，有望挑战十年前高位。

华安证券联席首席策略分析师刘超指出，市场的核心驱动力告别由流动性主导的估值扩张，转而进入由基本面接棒的盈利修复周期。在这场从预期到盈利的宏大切换中，消费的结构性变迁、政策的精准滴灌以及盈利的广泛复苏，构成了把握2026年市场脉络的三大支柱。

编辑： 陈晓怡

纠错：171964650@qq.com