一年多前，“并购六条”发布，掀起资本市场并购重组热潮；今年5月中国证监会正式发布“重组新规”，创新性地设计了多个“首次”。

　　2025年，在政策引导下，并购重组市场可谓暖意融融。Choice数据显示，截至12月25日，全市场首次披露的并购重组事件累计达1.92万件，交易总金额达3.45万亿元。其中，涉及A股上市公司3229起，同比增长约6%。

　　一年多前，“并购六条”发布，掀起资本市场并购重组热潮；今年5月中国证监会正式发布“重组新规”，创新性地设计了多个“首次”。

　　2025年，在政策引导下，并购重组市场可谓暖意融融。Choice数据显示，截至12月25日，全市场首次披露的并购重组事件累计达1.92万件，交易总金额达3.45万亿元。其中，涉及A股上市公司3229起，同比增长约6%。

　　回眸2025年，越来越多上市公司坐上卖方席位，今年以来已有290家。而上市公司间的吸收合并大幕也已悄然拉开。

　　有别于以往的“A吃A”模式，吸并代表着标的方需要消除上市地位。如中金公司拟吸并信达证券、东兴证券，是A股首次“三合一”；港股浙江沪杭甬拟发行A股吸并镇洋发展形成沪杭甬A+H两地上市，是近年来规模最大的“H吸A回A”；湘财股份拟吸并大智慧方案面世，为近年来首单非同一控股方下民营上市公司间吸收合并……

　　另一方面，以上市公司为主体的控制权转让交易也引来市场侧目，如智元机器人“入主”上纬新材、中昊芯英收购天普股份等“一级买二级”事件，使得上市公司股价“狂飙”。

　　一批“巨无霸”并购交易，也呈现强劲势头——超200单重大资产重组事件在年内陆续落地，其中产业并购占据主流。从行业分布来看，技术硬件与设备、材料、半导体及医药生物等“硬科技”代表板块，以及战略性新兴产业的并购重组案例显著增加。

　　这之中，既有传统产业跨界并购带来的转型新看点，也不乏通过横向整合扩大市场份额，或通过纵向并购完善产业链。

　　回到宁波市场，据不完全统计，年内共发生超250起并购重组事件，其中涉及宁波A股交易金额超370亿元。旭升集团以42.95亿元股权转让，成为年内宁波A股并购重组单笔交易金额之最。

　　纵观宁波并购事件，对外投资占了绝对优势。不少宁波企业逆势而动扩产、拓市，显示了其韧性与活力。

　　比如，今年4月，拓普集团宣布拟在泰国投资不超过3亿美元建设汽车零部件生产基地。拓普集团表示，本次在泰国投资建设生产基地，有助于进一步完善国际地域布局，并实现全产品线的境外布局，以灵活应对国际贸易环境的不断变化，降低风险。

　　此外，天益医疗宣布以1199万欧元收购意大利Bellco的CRRT业务，拿到了欧洲市场的生产线和品牌；德业股份在马来西亚的生产基地建设已启动，预计2026年投产后将进一步撬动东南亚市场；大叶股份完成对德国百年割草机企业“AL-KO Geräte GmbH”收购，加速全球化布局……据Choice数据统计，今年以来，已有近20家A股宁波上市公司涉及海外并购，累计金额约60.75亿元。

　　而成立产业基金成为宁波A股切入新赛道的一大有力抓手。据Choice数据统计，今年以来，宁波A股上市公司至少发起20家产业基金。其中，既有江丰电子、激智科技等通过联手金融机构对产业链上协同企业的培育与支持，又有比依股份、夏厦精密、创源股份等对新兴产业的加码。

编辑： 陈捷

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