10月28日，现货黄金在短暂反弹之后，一度站上4000美元/盎司关口，但很快再次跳水，一路下挫跌破3900美元/盎司。截至17点发稿时，现货黄金报3898美元/盎司附近，下跌超2%。

　　现货白银同样经历短暂反弹后大幅下挫，截至17点发稿时，已跌破46美元/盎司，跌幅超2.4%。

　　黄金怎么了？市场都在寻找答案。

　　10月份以来，贵金属价格一路狂飙，现货黄金在10月20日上涨到4381.29美元/盎司的高点，现货白银则在10月17日达到54.468美元/盎司的历史新高纪录，随后黄金白银价格双双大幅回调。

　　“我认为业内很多人实际上希望能出现比目前更深幅度的回调，”世界黄金协会（World Gold Council）市场策略师约翰？里德（John Reade）近日在京都举行的伦敦金银市场协会会议间隙表示。“我交谈过的一些人认为，每盎司3500美元对黄金市场来说是健康的，因为这仍然是一个极高的价格，”里德表示，“在我看来，这当然是有可能的。”

　　近期，汇丰银行在一份大宗商品展望报告中表示，黄金的上涨动能有望持续至2026年，其背后动力包括各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价为5000美元。报告强调，美国财政赤字问题是推动黄金需求的重要因素。投资者越来越多地将黄金视为对冲债务可持续性风险和美元潜在走弱的工具。

　　南华期货贵金属首席分析师接受记者采访时表示：近期黄金价格明显回调，伦敦现货金价跌破4000关口，我们认为主要因短期避险情绪缓和，以及白银现货流动性挤兑压力缓解等影响。随着短期美国政府停摆事件、全球贸易关税不确定性，以及美国银行市场信贷问题引发的避险买需获利回吐，黄金价格陷入回调阶段。伦敦白银现货市场则在COMEX以及国内库存出口补充后，现货挤兑压力下降，白银租赁利率走低，引发白银价格高台跳水，亦拖累黄金价格走低。我们认为，黄金中长期仍有望进一步上涨，但短期仍将面临调整压力，建议投资者采用“回调分步建仓”策略应对。

编辑： 应波

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